曾瀞漪:3月16日星期三,国务院金融委会议稳定了香港的股票市场,但是在市场近日的巨烈波动中,香港的财经监管部门仍然「淡静无声」。相关部门是不是应该更积极主动去做稳定资本市场的工作,例如出来说话安抚或者表态,或者做一些事情?
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刘利刚:我觉得是可以有这样的可能性,但是他们出来做一些干预,确实要跟中央政府配合,如果说有比较确定的中央政府政策的前提下,香港自身的干预也会更加有效一些。

至于稳定市场方面,首先,香港的外汇储备规模大,到2月底大概有4901亿美元。外汇储备的大部分主要用来保持高度的流动性,为稳定联系汇率制度所用,但是另一部分完全可以做长期投资,为香港的外汇储备增值而做贡献。

此外,香港也有一个「未来基金」,它在2016年成立,也有282亿美元的规模,在股市有这么大波动的情况下,外国投资人对香港市场没有信心的情况下,这样的主权基金和一部分的外储完全可以拿来做为中长期的投资。

刚才我也讲了,香港财经部门如果要进入这个市场,确实要跟中央政府的政策配合,在好的时机干预,成效将会更大一些。

曾瀞漪:在这波市场震荡中,香港股市近几天已经比较稳定,但是香港的美元债市场仍非常弱。有业界人士形容,现在美元债的市场叫做「一片狼藉」,投资级(高收益)的债券基本上是乏人问津的。

债市对于香港的资本市场又特别的重要,是不是应该有一些方法,动用什么样的投资,来购买香港的一些机构发行的美元债,帮助香港的资本市场更加的发展或稳定呢?

刘利刚: 如果要用公共的资源来进行债市的干预,它应该有一些前提条件,例如这些企业的债券评级是否投资级。如果他们是一种高收益的垃圾债,让公共机构进入这样的市场还是比较困难的。

当然也有特例,比如说在美国的新冠疫情爆发期间,美国的央行也是可以买高收益债券的。在香港这里要跟企业的实际情况相关,如果说这些企业有比较大的违约风险,那么用公共基金进入干预,成本和风险都是比较大的。

曾瀞漪:过去5天,亚太地区尤其A股和港股的投资者经历了冰火两重天。下个星期,市场应该关注什么样的风险和机会?